半岛综合2017 年，香飘飘以 奶茶第一股 的身份上岸资金市集，彼时营收已达 26 亿元，但其后很疾就展现了 上市即变脸 的情景。

　　一边是冲沏茶饮赛道触达天花板的行业危害，一边是进展风起云涌的新式茶饮 扑街 。香飘飘站正在企业进展的十字途口尽量做了良多实验，惋惜并没有回旋颓势。

　　近几年，香飘飘平素相持 即饮 + 冲泡 的双轮驱动策略，但因为冲泡交易已达天花板，即饮交易尚处于开采阶段，公司仍然尚未回旋营收下滑的困境。

　　2022 年，香飘飘完成业务收入 31.28 亿元，同比消重 9.76%；完成净利润 1.74 亿元冲泡，同比增进 42.05%。这此中，冲泡交易完成业务收入 24.55 亿元，同比消重 11.55%；即饮交易完成业务收入 6.38 亿元，同比消重 0.69%。

　　从交易机合来看，2022 年香飘飘的交易要紧分为冲泡类和即饮类，两者的毛利率分袂为 40.65%、11.68%，冲泡类的毛利率较 2021 年相对安稳，即饮类交易的毛利率同比下滑了 5.01 个百分点，声明其正在开采即饮类交易进程中遭遇了少少损害。

　　实情上，自 2019 年香飘飘业务收入触达 39.78 亿元之后，正在随后的几年中，其事迹平素正在 稳步 下滑，2020-2022 年，香飘飘完成业务收入分袂为 37.91 亿元、34.66 亿元、31.28 亿元。

　　2019-2022 年，香飘飘贩卖用度中的告白进入分袂为 3.57 亿元、1.69 亿元、2.2 亿元、1.17 亿元，同期扣非净利润分袂为 3.07 亿元、3.01 亿元、1.23 亿元、1.74 亿元。另表，同期香飘飘的研发进入分袂为 3103 万元、2342 万元、2805 万元、2831 万元，与告白进入范畴相差甚远，声明其永远存正在 重营销、轻研发 的情景。

　　而从贩卖渠道来看，香飘飘 2022 年通过经销商完成收入 28.17 亿元，同比削减 9.57%；电商交易完成收入 2.33 亿元，同比削减 16.87%；出易收入为 1490.27 万元，同比增进 8.86%；直业务务收入为 2882.23 万元，同比增进 199.39%。这此中，经销商、电商、出口渠道的毛利率正在 30-35% 之间，直营渠道的毛利率为 44.16%。

　　固然通过经销商完成的收入展现了下滑，然而香飘飘 2022 年经销商数目同比增进了 170 家至 1332 家 , 由于冲泡交易要紧依赖线下渠道，这也意味着香飘飘对渠道下重将永久维持热心。而直营收入虽同比大幅上涨，但占合座营收的比例还亏欠 1%，尚亏欠以对公司的合座营收出现较大的影响。

　　2022 年 1 月，香飘飘揭橥通告称，因为原原料、人为、运输等本钱的上涨，香飘飘将对固体冲泡奶茶产物价值实行调节，提价幅度 2%-8% 不等。彼时，不少消费者浮现，正在大型商超级渠道一经很难找到香飘飘的影子了。

　　香飘飘创造于 2005 年，正在此之前的国内奶茶市集上，奶茶和奶茶杯子依然分散卖的。香飘飘从中浮现了商机，将奶茶和奶茶杯子贯串起来卖，开拓出了国内首款冲泡奶茶产物。2005-2008 年，香飘飘的奶茶销量就冲破了 3 亿多杯，年贩卖额达 10 亿元。

　　2008 年，香飘飘英气打出 香飘飘奶茶，一年卖出 3 亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈 的告白。到了 2011 年，其告白语一经形成 一年卖出 10 亿多杯，能绕地球 3 圈 。2012-2019 年，以 茶 + 奶 + 生果 为代表的新式茶饮品牌巨额呈现，岁月香飘飘事迹固然也有大幅提拔，但终端消费者更偏向于采办具备社交属性的生果奶茶。正在资金的帮推下，供应链系统连接完美、人才连接涌入，喜茶、蜜雪冰城等新式茶饮正火速振兴，对以冲沏茶饮类为主旨品牌的香飘飘组成了攻击。

　　不只是香飘飘，以前的竞品立顿、优笑美等以冲泡类产物为主的品牌正在近几年都展现了 卖不动 的情景。因为新式茶饮以消费升级为驱动力，一经站正在新的风口上，正火速侵掠着香飘飘等冲泡类品牌的市集空间。

　　截至 2022 年，香飘飘一经继续 11 年杯装冲泡奶茶市集份额维持第一，但与新式茶饮的高增进比拟早就落于下风，归根结底是 脱节了市集需求 。

　　固然香飘飘已经以浮现行业流毒、改进性推出冲泡奶茶产物而急忙振兴，但今朝的终端消费者显明更青睐便捷、养分充分的新式茶饮，以前的冲泡奶茶风口一经成为过去式，唯有主动转型、拥抱新市集才调得到复活。

　　伴跟着消费者教训的实行，新式茶饮现已进入火速迭代升级的阶段。香飘飘正在 2017 年上市前也察觉到了这一市集的新动态，采用了老产物升级、新品类拓展的一系罗列措，但永远未能开脱对冲泡交易的依赖。

　　2017 年，香飘飘为了相投年青人的新消费民俗，先后推出了兰芳园港式奶茶与 MECO 生果茶系列，拓展了即饮类产物，试图创建公司的第二增进弧线。

　　从产物定位来看，兰芳园品牌是中国香港现存最永远的港式奶茶铺之一，以 0 糖 0 代糖 的产物配方切入中高端消费界限；MECO 生果茶则通过显着的表包装和多种口胃拔取让其更具年青化。比拟均价不到 6 元 / 杯的香飘飘，蜜谷单价为 8-10 元，兰芳园为 10-12 元。

　　新品类的推出正在必定水准上充分了香飘飘的产物矩阵，让其品牌不会老化，但过程数年进展，即饮类产物的收入也只占总营收的 20%，2022 年正在新式茶饮的攻击下，其营收总额还展现了下滑，显明，香飘飘新交易结构未达预期。

　　正在推出新饮品的同时，香飘飘也正在结构轻饮食赛道。2019 年，香飘飘推出了 Joyko 代餐谷物麦片；2020 年 9 月，又上线了 一餐轻食 代餐奶昔产物，但这些新品类并未掀起多少风波，当前再寻求香飘飘正在天猫和京东的自营旗舰店不难浮现，一经没有代餐谷物麦片和代餐奶昔产物。

　　正在深耕奶茶交易和拓新品类都不见成果的情景下，香飘飘主动拥抱 LP。2022 年，香飘飘插足设立食物饮料基金，力图通过策略投资对其交易酿成增补，减缓筹办压力。然而，行动食物临蓐企业，苛把质料合才是首要职业和生活的根蒂。

　　通过寻求症结字 香飘飘 ，正在黑猫投诉平台可能找到近 350 条投诉讯息，此中不乏虚标产物因素、食品发霉等投诉。

　　改进是企业进展的源动力，这对茶饮品牌也合用。跟着消费者对康健、性格化诉求的提拔，新式茶饮的推新速率惊人，香飘飘却显得有些行为蹒跚。

　　喜茶、奈雪的茶险些每个月都有新品推出，而香飘飘现有的冲泡奶茶系列产物口胃则亏欠 20 种冲泡。尽量香飘飘是良多人儿时的美丽纪念，但正在繁多品牌半岛综合、多口胃拔取的攻击下，具备社交属性、便捷性，以及更康健、更性格的的新式茶饮一经成为主流。

　　香飘飘不只正在产物改进上彰彰掉队，况且其口胃偏甜、浓烈的奶精味也被消费者诟病。香飘飘奶茶配料表中排正在前三位的是植脂末、白砂糖、食用葡萄糖，这此中，植脂末会出现反式脂肪酸，白砂糖、食用葡萄糖的过多食用也或许会招致肥胖，与今朝探索低脂低糖的消费理念相悖。

　　从行业增速来看，以香飘飘为代表的守旧冲泡奶茶一经触达增进的天花板，事迹一般有下滑危机，而新式茶饮则正处熟行业风口。据灼识筹商预测，2020-2025 年，新茶饮将以 24.5% 的复合增进率增进至 3400 亿元，占合座茶市集范畴的 42%，超越茶叶、茶包及茶粉，成为国内茶饮行业第一大品类。

　　正在香飘飘的本钱组成中，原料本钱亲热 90%，近几年以纸成品、塑料成品为主的包材本钱上涨较多，其还将面对本钱上行压力。

　　熟行业触达天花板和新式茶饮的攻击下，冲泡类产物仍是主旨交易的香飘飘显明很难开脱市集份额削减、事迹下滑的危机，原原料本钱也或将成为拖累事迹发挥的要紧掣肘。

　　面临逐鹿日益激烈的茶饮市集境况，香飘飘须要粉碎对冲泡交易的依赖，让即饮交易表现更多帮力。反之，香飘飘或难脱被市集挤压的运气。

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